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屠光绍

中国投资有限责任公司副董事长、总经理

他被外界定义为“学者型官员”,在媒体对其的公开评价中,他被认为是上海国际金融中心的有力推动者。在其任职上海的9年间,上海清算所等多个大型金融基础设施机构在上海成立。任上海市副市长、常务副市长期间,他还兼任专注于高端国际金融人才培养的上海交通大学上海高级金融学院理事会首任理事长。

一、个人简介

1997年8月起--- 历任上海证券交易所总经理,中国证券监督管理委员会党委委员、秘书长,上海证券交易所总经理、党委书记等职。

2002-2007,中国证券监督管理委员会副主席、党委委员;

2007-2009,上海市委常委、副市长、市政府党组成员兼上海行政学院院长;

2009-2010,上海市委常委、副市长、市政府党组成员;

2010-2013,上海市委常委、副市长、市政府党组副书记 , 

2013-2015,上海市委常委、常务副市长、市政府党组副书记, 

2015-2016,上海市委常委、市人民政府常务副市长、党组副书记,上海陆军预备役高射炮兵师第一政委,师党委第一书记,

2016-2016,中国投资有限责任公司总经理,

2016-,中国投资有限责任公司副董事长、总经理。

屠光绍曾先后就职于中国人民银行综合计划司、金融管理司,1991年任央行全国金融市场报价交易信息系统中心副主任。1993年始,他开始了其在证监系统长达14年的生涯,在2002年升任证监会副主席。200712月,他出任上海市副市长,2013年担任上海市常务副市长。


二、重要观点


1关于从“三个走向”出发,解决金融体系的主要问题

今年,屠光绍在出席第八届上海新金融年会暨第五届金融科技外滩峰会时表示,当前金融体系有两个主要问题,一个是新金融和金融科技如何更好的服务国家经济发展,可以通过三个走向来进行引领:首先,走向中小微企业、创新创业企业以及草根经济;第二,走向高科技产业;第三,高举新型全球化大旗;另一个问题是发展的同时,如何进行风险的防范,在他看来,对此可以扩展金融体系空间,完善金融监管,尤其是完善好行业自律。


他表示,金融科技是新金融发展的技术,金融科技的发展带来了金融业态、金融工具以及金融风险等一系列的变化。新金融和金融科技是相互支撑、密不可分的。


2、关于中国经济增长速度放缓

屠光绍认为,中国未来增速从高速变为中高速的客观原因是目前处于经济转型的时候,过去经济体量比较小,增长可以快,到一定程度就不可能再那么高;主观原因是我们自己要把它降下来,不能让它一直这么高,因为如果维持高速发展就必须要用传统方式来刺激,这显然不利于经济长期的稳定和持续的增长。


屠光绍还表示,作为第二大经济体,即便是6点几的增速在世界范围内依然是很高的,这样可以给改革留出空间,如果下一个十年能够保持中高速的增长也会对全球经济稳定增长起到重要的支撑作用。

3、中美贸易摩擦加大,中投对美投资会否受到影响?

中美贸易这两年摩擦不断,火花四溅,会否影响到包括中投公司在内的中资企业对美投资?屠光绍表示,中投公司当然想增加在美直接投资,但美国一方面希望增加投资,一方面又对投资作出很多限制,反映出很大的矛盾。在他看来,全球化推进进程中确实出现了一些需要正视和反思的问题,如投资与贸易的不平衡、社会分配的不平衡、不同国家利益之间的不平衡等。但正视和反思这些问题是为了未来更好推进国际化,否定全球化、甚至全面倒退的情况需要引起警惕。


另外,屠光绍还表示,尽管近年来我国对外投资规模出现较为显著的下降,但绝对数量仍然较大,经过起落之后,中国对外投资行为会更趋理性、健康,越来越多的投资更注重与企业自身发展相结合,目的性不强的“乱投资”大为减少,这使得中国对外投资在未来的可持续性进一步增强。


对于中美之间日益升级的贸易冲突,屠光绍表示,希望在全球能达成共识,不要走逆全球化的道路。因为全球是一个命运共同体,全球化不是只对单一的国家有好处,需要通过一些有效的方式来减少逆全球化或者保护主义。另一方面,屠光绍认为逆全球化和保护主义不是短期形成的。因为特朗普是一个商人,所以用了商人的办法,而美国为这次的措施已经有很长时间的积累,也得到了不同群体的支持。


4、关于国际资产管理行业发展新趋势

在国内外资产管理监管环境日趋严格的大背景下,中国资管行业发展前景如何?屠光绍指出,在资产管理全球布局方面,中国的市场机会在资管全球布局中受到越来越多关注。中国近期的开放举措,为外资资管机构进入中国市场创造了条件。同时他也认为,中国资管行业的发展离不开国际资管行业发展的大背景,国内国外资管行业都面临一系列的变革,国际资管行业的发展目前有几个动态趋势:


首先,资管行业规则的监管标准更加严格;其次,在资产配置结构上,长期投资、被动管理、另类投资备受重视;第三,在资产管理方式上的科技渗透更加充分;第四,在资产管理全球布局方面,中国的市场机会在资管全球布局中受到越来越多关注;第五,在资产管理和投资比例方面,依然是ESG(责任投资)更受欢迎,在全球引起广泛关注,很多金融机构在加入相关组织。


中国的资管行业要努力适应更加开放的市场环境。一方面,更加开放的市场环境意味着宏观经济形势发生了变化,中国经济和世界经济的联系更加密切,投资时很难单独地去谈中国市场本身,因为全球其他国家和地区宏观政策、金融市场变化一定会与我国金融市场产生相互影响。另一方面,更加开放的市场环境意味着我国的市场机构要面临更多竞争者,同时,我国资管行业也会进一步走向全球。


5、关于中投的下一个十年

今年是改革开放40周年。自2007年诞生至今,从最初承载我国外汇管理体制变革重任,到成为我国金融开放尤其是金融业走出去的特殊代表,以及全球规模第二的主权财富基金,中投的发展史也是一部改革史和创新史。


作为中投总经理,屠光绍表示,中投上一个10年主要办了四件事:一是从无到有,基本建成了与国际接轨的专业投资平台,有效拓展了外汇资金运用渠道和方式,书写了中国主权财富基金的创业发展史;二是优化公司架构和投资管理,打造专业直投平台并优化完善组织架构;三是探索形成国有金融资本管理的“汇金模式”,并在实践中不断创新与发展;四是摸索出一套较为完善的投资管理流程与运营体系,机构投资能力不断提升。而下一个10年,中投将直面更加纷繁复杂的国内外不稳定因素,“挑战不会少。”


屠光绍认为,面对下一个10年,中投必须一边积极地参与高端外交和多双边对话,促进国际资本和投资的自由、开放和有序流动,一边进一步发挥中国因素的比较优势和大型机构的引领作用,助力国内企业在复杂环境中“走出去”而且“走得稳”。


屠光绍表示,首先要坚持自身定位,投资符合中投需要的项目,不是项目好就去投,不适合项目不能投;同时要积极参与“一带一路”倡议带来的投资机会,并通过搭建投资交流平台来发现新项目。中投海外的投资方式,主要是非公开市场的中长期股权投资,且偏重于能够带来稳定收益的成熟资产投资,对于初创企业等风险投资,则持谨慎态度。


另外,屠光绍认为,投后管理是中国对外投资最大的短板,我们不重视投后管理,也缺乏投后管理的能力和水平和经验,缺乏投后管理的人才。“对外投资不是简单的找到一个好项目,把钱放进去。你放进去以后怎么能够进行有效的投后管理,甚至比你刚做投资决策可能更重要。”


关于中投的自营业务,屠光绍表示,中投自营能力建设始终在路上。不包括中投海外,在中投国际的公开市场投资和另类投资中,大约70%为委托业务,仅30%是自营业务。但需要说明的是,大型机构投资者理应具备委托和自营两种投资方式,因为就全球范围而言,一些专业机构在部分领域已经形成了比较优势,应该让“专业的人做专业的事”。



6、关于科创板的设立

屠光绍表示,设立科创板对于促进投融资,特别是直接融资,完善直接融资结构和资本市场的功能意义十分深远。资本市场要为经济发展,特别是经济结构的转型升级服务,科创板的设立就体现了围绕科技兴国、科技创新支持科技企业发展的精神。

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